Palavra de Sá

Ricardo Partington: como uma guerra prolongada com o Irã poderia abalar a economia global

os dias que se seguiram ao primeiro bombardeio conjunto dos EUA e de Israel ao Irã, os mercados financeiros apostaram que as consequências econômicas da " pequena excursão " de Donald Trump ao Oriente Médio seriam de curta duração.

“Existem riscos decorrentes da alta dos preços do petróleo a longo prazo. Mas este é um risco extremo”, disse um gestor de fundos baseado nos EUA após o ataque aéreo que matou o líder supremo do Irã, o aiatolá Ali Khamenei . “A história tem mostrado repetidamente que conflitos geopolíticos como este tendem a ser de curta duração. Este não deve ser uma exceção.”

O Goldman Sachs informou aos seus clientes que esperava uma interrupção temporária. "Os preços do petróleo devem cair ao longo do ano. Mas os riscos estão inclinados para o lado positivo", escreveram seus analistas. O UniCredit sugeriu que o preço do petróleo bruto seria limitado a cerca de US$ 80 por barril. "Dada a sua luta pela sobrevivência, o regime iraniano tem um incentivo para manter sua resposta moderada".

Três semanas depois, a perspectiva de uma guerra prolongada está causando crescentes problemas econômicos. Os preços do petróleo dispararam para mais de US$ 100 o barril, os preços da gasolina na Europa dobraram, a volatilidade assola os mercados financeiros e os consumidores em todo o mundo se preparam para um aumento no custo de vida. Bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos EUA, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu, alertam que a guerra pode ter um impacto significativo na inflação e prejudicar o crescimento global.

“A opinião geral do mercado ainda é de que a guerra terminará rapidamente, com a reabertura do Estreito de Ormuz em breve”, disse Albert Edwards, analista sênior do Société Générale. “Talvez o mercado esteja certo, mas, na minha opinião, os riscos são assimétricos e a estagflação pode estourar a bolha da complacência.”

A cada dia, mais problemas surgem. Desde o aumento exorbitante do preço da gasolina e do diesel para os motoristas, até voos cancelados e a pior perturbação nas viagens desde a pandemia da Covid.

A indústria pesada europeia – ainda se recuperando do choque dos preços da energia em 2022, após a invasão russa da Ucrânia – está sentindo o impacto de forma particularmente severa. A Huntsman declarou ao The Guardian que sua fábrica em Teesside, no nordeste da Inglaterra, está em risco, e a BASF, maior empresa química do mundo, está aumentando os preços. O custo dos fertilizantes – um importante subproduto da indústria petrolífera – está subindo acentuadamente, prejudicando agricultores em todo o mundo e preparando o terreno para uma forte alta nos preços dos alimentos.

O Irã ameaçou elevar o preço do petróleo para US$ 200 o barril com sua retaliação, visando a navegação na estreita passagem marítima entre sua costa sul e Omã, bem como refinarias e oleodutos em todo o Oriente Médio. Mísseis iranianos atingiram Ras Laffan , uma importante instalação de processamento de gás natural liquefeito (GNL) do Catar, levando analistas a alertarem que os mercados de energia estão caminhando para um cenário apocalíptico .

Em Washington D.C., a mensagem tem sido contraditória. Trump declarou a guerra "vencida", ao mesmo tempo que afirmou que ela poderia terminar "em breve" ou que poderia precisar ser "prolongada" – adicionando uma camada de incerteza para os mercados globais e a economia mundial, que contrasta com a situação no terreno.

Nesse contexto, empresas e investidores estão cada vez mais sem saber como reagir. O Barclays comparou os comentários do presidente a uma “névoa de guerra” típica do século XIX, que alimenta oscilações violentas no mercado. “Uma densa névoa foi induzida pela comunicação sobre a guerra: seus objetivos, sua duração, sua potencial expansão e/ou suas saídas”, escreveram seus analistas.

Especialistas afirmam que um conflito prolongado poderia se assemelhar a crises econômicas globais do passado. "A alta dos preços do petróleo e do gás é um prenúncio de problemas econômicos", disse Ian Stewart, economista-chefe da Deloitte no Reino Unido. "Preços mais altos de energia, desencadeados por guerras ou revoluções no Oriente Médio, foram fatores importantes nas recessões ocidentais de 1973, 1979 e 1990."

“A alta nos preços da energia após a invasão da Ucrânia pela Rússia fez com que a taxa de crescimento da Europa despencasse em 2023.”

Os paralelos mais claros, no entanto, são com a década de 1980. Naquela época, Ronald Reagan enviou navios de guerra americanos para o Estreito de Ormuz para proteger a navegação mercante durante a guerra Irã-Iraque. Em um episódio que ficou conhecido como a “guerra dos petroleiros”, Washington enviou o maior comboio naval desde a Segunda Guerra Mundial para manter o fluxo das exportações de petróleo e gás.

Quatro décadas atrás, Teerã e Bagdá sabiam que atacar o Estreito de Ormuz atrairia a intervenção dos EUA. Ao ameaçar os interesses econômicos ocidentais, buscavam obter vantagem. Num caso em que a história se repete, escoltas navais estão sendo cogitadas, após um aparente erro de cálculo da Casa Branca de Trump, que acreditava que desta vez seria diferente.

Cerca de um quinto do fornecimento mundial de petróleo passa por essa hidrovia de 126 km de extensão, que constitui a única rota marítima para embarcações que deixam o Golfo Pérsico em direção ao mar aberto. A Arábia Saudita, um importante aliado dos EUA, é o país que mais exporta por essa pequena passagem, seguida pelos Emirados Árabes Unidos.

A liberação recorde de 400 milhões de barris de petróleo estocados pelos países membros da Agência Internacional de Energia ajudou a acalmar os temores de escassez. Mas especialistas afirmam que as restrições de oferta logo voltarão à tona, afetando refinarias de petróleo bruto e produtos derivados de combustíveis fósseis em todo o mundo.

“Há uma crescente escassez de produtos refinados”, disse Mark Dowding, gestor de fundos da RBC BlueBay. “A China impôs uma proibição de exportação de produtos refinados, buscando proteger o consumo interno. Outros países, incluindo a Coreia do Sul, estão considerando medidas semelhantes e não nos surpreenderia se os EUA seguissem o exemplo.”

Em um conflito prolongado, espera-se que as restrições no fornecimento de energia afetem os subprodutos da queima de combustíveis fósseis, como fertilizantes. O Golfo Pérsico abriga algumas das maiores fábricas do mundo , sendo uma região crucial para a agricultura global. Cerca de metade de todas as exportações mundiais de ureia, um fertilizante de uso comum, e de enxofre, um ingrediente essencial para fertilizantes, provêm do Oriente Médio.

Antes da crucial época de plantio da primavera no hemisfério norte, analistas alertam que o aumento dos custos dos fertilizantes afetará a produtividade das colheitas e elevará os preços dos alimentos, prejudicando países de baixa renda e famílias pobres em todo o mundo.

Os setores de plásticos, produtos químicos e farmacêuticos também estão sendo afetados. O fornecimento de hélio – essencial para a produção de microchips e máquinas de ressonância magnética – foi impactado pela paralisação da produção no Catar. O país do Golfo responde por um terço do fornecimento global, sendo o hélio um importante subproduto do GNL (Gás Natural Liquefeito). Analistas afirmam que as cadeias de suprimentos globais da indústria manufatureira podem ser afetadas como consequência – da produção de automóveis à de eletrônicos.

“Os combustíveis fósseis e as matérias-primas petroquímicas permeiam a infraestrutura essencial da economia moderna”, escreveram analistas do Société Générale em um relatório para clientes. “As consequências desse conflito são enormes para a economia global.”

“Se o Estreito de Ormuz permanecer efetivamente bloqueado por meses, as interrupções nas cadeias de abastecimento além da energia – de alimentos a semicondutores – se tornarão tão críticas que o risco de um cenário semelhante ao da Covid-19 somado ao choque entre Rússia e Ucrânia seria difícil de descartar.”

Além da inflação mais alta, espera-se que o crescimento econômico seja afetado negativamente em todo o mundo. As famílias têm pouca margem para suportar preços mais altos, enquanto as empresas já estavam demitindo trabalhadores em vários países antes do início da guerra com o Irã.

O Barclays estima que, num cenário em que os preços do petróleo se mantenham em média a 100 dólares em 2026 – tal como aconteceu em 2022 – o crescimento global seria 0,2 pontos percentuais inferior, situando-se nos 2,8% este ano, enquanto a inflação geral seria 0,7 pontos percentuais superior, atingindo os 3,8%, em comparação com o cenário anterior.

Alguns economistas alertam que uma guerra prolongada poderia elevar os preços do petróleo acima de US$ 170 por barril, desencadeando uma recessão global. O Reino Unido, a zona do euro e o Japão estão em alerta. Especialistas advertem que uma queda mais acentuada nos mercados globais poderia amplificar o agravamento das perspectivas, expondo fragilidades no sistema financeiro. Crescem os temores em relação à falta de transparência nos mercados de crédito privado, enquanto o estouro de uma bolha impulsionada pela inteligência artificial nas avaliações de empresas de tecnologia poderia ser desastroso.

Os governos estão a estudar medidas de apoio energético de emergência para os consumidores, já afetados pela crise do custo de vida. No entanto, em meio às expectativas de que os bancos centrais aumentem as taxas de juro em resposta ao choque inflacionário, os custos de crédito estão a subir, o que poderá comprometer a sua capacidade de resposta.

Há esperança de que as consequências ainda possam ser contidas. Apesar da turbulência, a queda nos mercados financeiros globais permanece relativamente moderada. As ameaças de tarifas de Trump em abril do ano passado tiveram um impacto muito maior.

Parte da razão reside no contexto do recente choque nos preços da energia. As condições são diferentes das de 2022. Naquela época, os picos nos preços do petróleo e do gás, em meio à guerra da Rússia na Ucrânia, agravaram os efeitos inflacionários da retomada econômica pós-Covid. Os consumidores, com a demanda reprimida, tinham um apetite voraz por bens e serviços. Governos e bancos centrais pressionavam para estimular a atividade econômica, e o mercado de trabalho estava aquecido.

“O resultado hoje, no caso de uma guerra prolongada, seria um choque intenso de oferta que se depararia com um crescimento da demanda muito mais fraco”, disse Kallum Pickering, economista-chefe da Peel Hunt.

Após o boom do gás de xisto, os EUA são em grande parte autossuficientes em energia. Menos de um décimo do seu abastecimento de petróleo passa pelo Estreito de Ormuz. A China acumulou vastas reservas de petróleo . Os países europeus – a maioria importadores líquidos de energia – provavelmente serão os mais afetados pelas consequências, mas têm se esforçado para diversificar suas fontes de abastecimento desde 2022. A capacidade de geração de energia renovável também aumentou.

Embora existam paralelos claros com os choques energéticos da década de 1970, a economia mundial em 2026 reduziu sua dependência de combustíveis fósseis. Algumas estimativas sugerem que a intensidade energética – consumo de energia por unidade de produção econômica – caiu cerca de 70% desde meados da década de 1970.

Diferentemente do que ocorreu após a invasão da Ucrânia pelo Kremlin, quando as nações ocidentais pressionaram para cortar permanentemente o fornecimento de energia russa, os analistas veem o fim da guerra no Irã como uma possibilidade de recuperação.

“A principal diferença é que as atuais interrupções no fornecimento são temporárias. Sim, existe muita incerteza quanto à duração da interrupção, mas, em última análise, o fornecimento retornará”, disse Warren Patterson, chefe de estratégia de energia para commodities do banco holandês ING.

No entanto, consequências a longo prazo ainda são prováveis.

A economia mundial está mais interconectada do que na década de 1970. Com o avanço da globalização e das cadeias de suprimentos just-in-time, o comércio global de bens e serviços cresceu de 42% do PIB mundial em 1980 para mais de 60% em meados da década de 2000. Mas um mundo interdependente, em uma era de crescentes conflitos e tensões geopolíticas, é mais arriscado e não oferece base para um modelo econômico sustentável.

Em resposta, os termos “nearshoring” e “friendshoring” tornaram-se palavras da moda para empresas multinacionais, à medida que estas direcionam suas cadeias de suprimentos para países vizinhos e com alinhamento político, visando fortalecer sua resiliência.

Antes do conflito com o Irã, esse imperativo já havia sido reforçado pelos gargalos no abastecimento após o relaxamento das medidas de confinamento da Covid; pela interrupção causada pelo bloqueio do Canal de Suez pelo Ever Given; e pelos ataques dos rebeldes houthis à navegação no Mar Vermelho após a invasão israelense de Gaza. O aumento das tensões geopolíticas e a guerra tarifária de Trump aceleraram ainda mais a situação.

Economistas afirmam que a fragmentação da economia global pode acarretar custos adicionais permanentes, com potencial para alimentar a inflação no curto prazo e prejudicar o crescimento no longo prazo.

Wei Yao, economista do Société Générale, afirmou que o conflito colocou os bancos centrais do mundo “à mercê da guerra”. “Há momentos em que é preciso chegar perto da beira para lembrar por que não se deve ultrapassá-la. Talvez estejamos vivendo um desses momentos.”

¨      Civis sofrem o impacto mais forte da campanha conjunta dos EUA e de Israel

Já se passou quase um mês desde que os EUA e Israel lançaram seus ataques contra o Irã , alegando que estavam agindo para eliminar a ameaça nuclear do país, destruir sua capacidade de produzir mísseis balísticos e libertar o povo iraniano de um regime teocrático tirânico. No entanto, são os civis iranianos que estão sofrendo cada vez mais com a campanha de Israel e dos EUA. Aqui está o que sabemos sobre o impacto da guerra na população iraniana.

<><> O início da guerra

>>> 28 de fevereiro a 7 de março

Pelo menos 175 pessoas morreram, a maioria crianças, em um ataque com míssil Tomahawk contra uma escola iraniana no primeiro dia de bombardeios israelenses-americanos. Investigadores americanos acreditam que as forças americanas sejam responsáveis .

No mesmo dia, 20 pessoas, incluindo adolescentes que jogavam vôlei, foram mortas após um ataque a um ginásio esportivo em Lamerd, na costa sul do Irã, segundo as autoridades iranianas. O Hospital Gandhi, em Teerã, sofreu grandes danos em ataques no dia seguinte, em um incidente que o diretor-geral da Organização Mundial da Saúde, Dr. Tedros Adhanom Ghebreyesus, descreveu como “extremamente preocupante”. Sítios históricos, incluindo o Palácio Golestan, Patrimônio Mundial da UNESCO, e o antigo Grande Bazar de Teerã, além de lojas e cafés em todo o país, também foram significativamente danificados na primeira semana de bombardeios ordenados pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e pelo primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu. Ataques a locais civis são ilegais segundo o direito internacional. Nos casos em que assumem a responsabilidade, Israel e os EUA argumentam que a devastação é consequência de ataques a alvos militares ou estratégicos próximos. A agência da ONU para refugiados informou que 100 mil pessoas fugiram da capital iraniana, Teerã, nas primeiras 48 horas após os ataques.

<><> Impacto ambiental

>>> 8 a 15 de março

Moradores de Teerã relataram nuvens negras e "chuva negra" em 8 de março, descrevendo aguaceiros contaminados com poluentes tóxicos, um dia depois de Israel ter anunciado o bombardeio de depósitos de combustível perto da capital. A OMS alertou que os impactos ambientais dos ataques à infraestrutura petrolífera poderiam ter graves efeitos na saúde de crianças, idosos e pessoas com doenças preexistentes. Enquanto isso, o Ministério da Cultura e do Patrimônio do Irã informou que ataques aéreos israelenses danificaram edifícios de grande importância cultural na cidade de Isfahan , conhecida por sua arquitetura islâmica histórica, incluindo o Palácio Ali Qapu, Chehel Sotoun e a Mesquita Jameh.

Os edifícios, que segundo as autoridades iranianas ostentavam bandeiras azuis indicando seu status de proteção, foram atingidos horas depois de o castelo de Shapur Khast, do século III, no oeste do Irã, ter sofrido danos estruturais. Mais de 40.000 edifícios civis, incluindo 10.000 residências no Irã, foram danificados em ataques aéreos nas duas primeiras semanas da guerra, informou a Sociedade do Crescente Vermelho Iraniano, uma ONG humanitária, em 14 de março, acrescentando que recebeu 70.000 ligações de pessoas buscando “apoio em saúde mental, orientação… e aconselhamento”.

<><>Dificuldades, incertezas e medo

>>> 16 a 21 de março

O chefe de direitos humanos da ONU, Volker Türk, alertou em 18 de março que áreas urbanas densamente povoadas, juntamente com importantes instalações de energia, estavam sendo atacadas em todo o Oriente Médio, o que significava que muitas pessoas estavam celebrando o Eid em meio a “dificuldades, incertezas e medo”. O escritório do Alto Comissariado das Nações Unidas para os Direitos Humanos afirmou que civis enfrentavam interrupções no fornecimento de eletricidade e escassez de medicamentos, fórmulas infantis e combustível, enquanto complexos habitacionais, instalações médicas, lojas, tribunais, sítios do Patrimônio Mundial da UNESCO, instalações de energia e cerca de 500 escolas foram atingidos por mísseis israelenses e americanos no Irã.

A ONU entende que o regime iraniano continuou a repressão contra os cidadãos, com presos políticos enfrentando condições mais severas, críticos sendo presos e o acesso à internet restringido. A inflação no Irã está em seus níveis mais altos desde a Segunda Guerra Mundial, exacerbando a crise do custo de vida que desencadeou os protestos que precederam a guerra , tornando os alimentos básicos inacessíveis para muitos. Em resposta, o governo iraniano aumentou o salário mínimo em 60% em 20 de março. No sábado, 21 de março, a emissora estatal do Irã informou que mais de 1.500 pessoas foram mortas no país desde o início da guerra.

<><> Aviso de Trump

>>> 22 de março

Donald Trump está ameaçando destruir a infraestrutura energética do Irã caso o país se recuse a reabrir o Estreito de Ormuz. O Irã alertou que restringiria a passagem pelo estreito, por onde normalmente passa 20% do petróleo mundial, poucas horas após a ofensiva conjunta EUA-Israel. Desde então, apenas cerca de cinco navios por dia têm conseguido atravessar o estreito com a permissão das autoridades iranianas, que estão abaladas pelo assassinato do aiatolá Ali Khamenei e de outros altos funcionários . Como consequência, os preços do petróleo dispararam. Neste fim de semana, Trump escreveu no Truth Social que os EUA "atacariam e obliterariam" as usinas de energia iranianas – "começando pela maior" – caso Teerã não reabrisse completamente o ponto de estrangulamento em 48 horas, ou às 23h44 GMT de segunda-feira, de acordo com o horário da sua publicação. No domingo, o Irã afirmou que fecharia completamente o estreito caso Trump levasse adiante suas ameaças, acrescentando, em um comunicado: “Não começamos a guerra e não a começaremos agora, mas se o inimigo danificar nossas usinas de energia, faremos tudo para defender o país e os interesses do nosso povo”. Também no domingo, a Sociedade do Crescente Vermelho Iraniano informou que mais de 80 mil alvos civis foram atingidos no país desde o início da guerra, incluindo 260 instalações médicas.

 

Fonte: The Guardian